【标题】投资经验是否影响了中国异质性企业的 OFDI 模式选择

【作者】黄梅波 唐正明 李行云

【摘要】本文研究了中国异质性企业在特定目的国市场的前期投资经验与其后续 OFDI 模式选择的动态关系，并提出相关假说，然后使用 2003—2011 年中国企业OFDI 数据进行了实证检验与分析。研究发现: 对特定目的国市场前期投资经验越丰富，或者中国其他企业对目的国对行业投资经验越丰富，中国OFDI 企业越倾向于跨境并购; 从企业异质性影响看，当中国企业生产率越高时，该企业在目的国投资经验对其 OFDI 模式选择的影响也越大; 企业前期投资经验与目的国制度、风险环境之间呈显著的逆向调节效应，差异性地作用于该企业后期 OFDI 模式选择; 当然，中国 OFDI 企业在同一国前期的投资经验对其后期 OFDI 模式选择的影响强于 相似国家，而非相似国家的投资经验则不具有显著影响。

【关键词】投资经验; 企业异质性; 绿地投资; 跨境并购
[中图分类号] F125 [文献标识码] A [文章编号] 1002-4670 (2019) 07-0128-14