【标题】东道国经济政策不确定性对中国企业跨国并购的影响——— 基于二元边际的视角

【作者】周晶晶  赵增耀

【摘要】本文首先分析了经济政策不确定性的含义、表现及测度，在此基础上对东道国经济政策不确定性对企业对外投资的影响建模分析，并采用 2002—2016 年中国企业的跨国并购数据进行了实证研究。结果表明: 东道国经济政策不确定性对企业跨国并购的规模、多元化程度具有显著的抑制效用，这种抑制效用在金融危机发生之后得到进一步的增强; 进一步分析发现，企业跨国投资的不可逆程度、投资机会以及 股权性质均会对经济政策不确定性与并购规模和多元化程度之间的关系产生影响。

【关键词】经济政策不确定性; 跨国并购; 集约边际; 扩展边际
[中图分类号] F125 [文献标识码] A [文章编号] 1002-4670 (2019) 09-0147-14