【标题】“一带一路” 倡议下企业如何规避外汇风险 ——基于经营性对冲和金融性对冲的比较

【作者】 张海亮　 梅　 媚　 齐　 兰

【摘要】“一带一路” 倡议下我国“走出去” 的企业越来越多, 企业国外业务占比日益增加, 小币种汇率的不稳定性引致汇率波动风险不断攀升。本文基于2013—2017 年264 家参与“一带一路” 建设的中国企业微观数据, 实证检验了企业经营性对冲和金融性对冲策略的外汇风险对冲效果以及二者之间的关系。研究结果表明: 经营性对冲和金融性对冲都能起到良好的对冲效果, 经营性对冲的效果优于金融性对冲, 二者之间是互补关系; 东道国综合发展程度越高, 企业采取经营性对冲策略的对冲效果越好, 且制造业企业比非制造业企业更适合采用经营性对冲策略。

【关键词】“一带一路” 倡议; 外汇风险对冲; 经营性对冲; 金融性对冲