【标题】方言多样性与企业对外直接投资：基于 ２００６—２０１５ 年中国上市公司的微观证据

【作者】黄新飞 李 磊 郑泽鑫

【摘要】本文匹配了 ２００６—２０１５ 年中国上市公司对外直接投资记录和地区方言 多样性数据集， 以方言多样性作为中国地区文化多样性的衡量方式， 从历史文化的 角度研究企业对外直接投资的影响因素。研究结果显示：方言多样性与企业对外直 接投资之间存在倒 Ｕ 型的关系， 且该关系在广延边际和集约边际均成立；方言多 样性主要通过外商直接投资溢出效应影响本地企业的对外直接投资， 在适度范围 内， 方言多样性作为地区文化包容性与开放程度的重要体现， 对吸引外资进入有显 著的促进作用；过度的方言多样性则会加大心理距离， 阻碍人力资源积累和外资进 入；完善的法律制度会放大方言多样性对对外直接投资的正向影响。本文的结论在 经过多种稳健性检验后依旧成立， 为理解企业 “走出去” 的动机提供了一个有益 的补充。

关键词：方言多样性；对外直接投资；非正式制度；溢出效应

［中图分类号］ Ｆ７２０