国际贸易问题2021年第11期

外资并购促进了目标企业创新吗

【标题】外资并购促进了目标企业创新吗

【作者】张鹏飞 陈凤兰

【摘要】中国正处于经济发展的新阶段, 立足于畅通国内国际双循环的新发展格 局, 利用全球资源实现经济转型和创新发展是题中要义。外资并购作为对外开放下获 取外部资源以推动高质量发展的重要手段, 能否促进目标企业创新?本文以 2000— 2013 年的中国工业企业为研究对象, 在倾向得分匹配法的基础上使用双重差分模型 估计外资并购对目标企业的创新效应。实证结果表明, 外资并购能够提高目标企业的 创新数量, 但对创新质量没有显著性影响;考虑企业规模异质性后发现, 大规模目标 企业的创新数量和创新质量都得以提升, 而小规模企业相反。渠道检验表明, 外资并 购通过提高目标企业的知识基础、 人力资本和生产效率促进企业创新。进一步研究外 资并购创新效应的影响因素发现, 外资并购对高技术水平、 产业链下游和高市场集中 度的目标企业的创新数量有正向效应, 对高技术水平、 产业链上游和高市场集中度的 大规模目标企业的创新质量有正向效应。本文拓展了外资并购与企业创新的交叉研 究, 为利用全球资源实现高质量发展提供有价值的现实经验和参考依据。

关键词:外资并购;目标企业;创新数量;创新质量

[中图分类号] F279