【标题】制度距离、相邻效应与中国对中南半岛国家的直接投资

【作者】文淑惠  胡琼

【摘要】基于2003~2017年中国对中南半岛国家的直接投资数据，将相邻效应引入国际直接投资研究，采用两阶段工具变量法考察制度距离、相邻效应及两者的交互对中国对中南半岛国家直接投资的影响，同时采用固定效应回归检验四类制度距离对投资的正负效应的稳定性。结果表明，制度距离作用各异，文化制度距离、微观经济制度距离阻碍了中国对中南半岛国家的直接投资，法律制度距离、宏观经 济制度距离则产生了正效应，但总体上制度差异对中国对中南半岛国家的直接投资产生阻碍作用。考虑相邻效应后，各国投资相邻效应表现为 “互利共赢”。 其中代表金融、贸易、财政自由化的宏观经济制度明显强化 “互利共赢” 作用，而文化、微观经济与法律制度距离弱化这种 “互利共赢”，随着相邻效应的增强，制度距离 对投资的阻碍作用在削弱。据此提出在推进中 国-中南半岛经济走廊建设，落实“一带一路” 倡议过程中，中国需要充分发挥相邻效应，动态考虑制定相关配套政 策来平衡中南半岛国家两两邻国之间的投资利益关系，最大化东道国的直接投资效应，实现中国与各国经贸合作的良性发展。

【关键词】中南半岛; 对外直接投资; 制度距离; 相邻效应
[中图分类号] F062.9 [文献标识码] A [文章编号] 1002-4034 (2019) 03-0032-14