【标题】高铁开通与业绩预告准确性

【作者】宋云玲   翟小芳   黄晓蓓

【摘要】 以上市公司办公所在地是否经历高铁开通为外生冲击，使用 A 股公司2003~2017 年的业绩预告数据为基础，采用双重差分法检验了高铁开通对业绩预告准确性的影响。结果表明，相比于高铁开通前以及未开通高铁的样本，高铁开通后样本的业绩预告准确性显著提高。而且，高铁开通对业绩预告准确性的影响在监管的地理临近性比较低的样本中更加明显。进一步的分析显示，高铁开通对业绩预告准确性的影响在只开通非城际高铁的样本中更加显著; 信息精确度在高铁开通与业绩预告准确性的关系中发挥了部分中介效应。最后，从信息披露质量的视角提供了交通基础设施与资本市场关系的直接证据，丰富了有关治理环境和地理临近性的研究。

【关键词】高铁开通; 业绩预告准确性; 信息不对称; 监管成本; 地理临近性

[中图分类号] F230 [文献标识码] A [文章编号] 1002-4034 (2019) 04-0143-14