国际商务2021年第2期刊文补充数据

资本市场开放、股价信息含量与企业全要素生产率 ——基于“沪深港通”的准自然实验

【标题】资本市场开放、股价信息含量与企业全要素生产率     ——基于“沪深港通”的准自然实验

【作者】任灿灿  郭泽光  田智文

【摘要】利用沪深港通交易机制这一外生冲击检验资本市场开放对企业全要素生产率的影响研究发现资本市场开放能显著提升企业全要素生产率其中价信息含量的提高发挥了中介效应沪深港通交易机制实施后香港地区成熟投资者的引进优化了境内投资者结构有利于发掘企业异质性信息降低股价同步性股价信息含量的提高形成了有效的股价反馈机制 不仅能降低企业的资源获取成而且能形成有效的外部监督改善企业资源使用效率提升全要素生产率一步研究发现资本市场开放的政策效应主要体现在规模较大的企业市场化程度较低的地区和审计质量较低的企业中说明沪深港通交易机制存在一定的规模门槛效应且能改善因低市场化水平和低审计质量导致的资源扭曲状况

关键词:资本市场开放股价信息含量股价同步性企业全要素生产率

中图分类号: F272/F275






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