摘要：利用中国A股上市公司数据，基于区域异质性，研究境内外机构投资者持股对企业创新能力的影响。研究发现，在我国现行制度下，相比于境内机构者，境外机构投资者（QFII）更能推动企业创新能力的提高。进一步的研究发现QFII通过以下三条路径对企业创新能力产生影响：一是QFII风险承受能力更强；二是QFII能够促进高创新能力水平国家的知识溢出；三是QFII对所投资企业实施更有效的监督。研究结论对QFII制度的未来发展以及如何更有效地提高企业创新能力具有一定的启示意义。

关键词：异质性；机构投资者；QFII；创新能力

中图分类号: F270

特殊说明：凡下载使用本文补充数据，务必标注引用《国际商务》相关文章。