【标题】金融开放、 示范效应与中国出口国内附加值率攀升     ——基于外资银行进入的实证研究  

【作者】铁 瑛 何欢浪

【摘要】本文测算了中国企业的出口国内附加值率 （ＤＶＡＲ），并利用金融许可证信息识别地级市层面外资银行进入行为， 采用渐进式 ＤＩＤ方法探讨了金融开放对企业 ＤＶＡＲ 的影响。 本文的研究表明，相比于没有外资银行的城市和外资银行进入之前， 外资银行进入能够显著提升企业的 ＤＶＡＲ，这一结论无论在微观企业层面还是中观的城市－行业－所有制层面均得到了经验证据支持，并在多个维度的稳健性分析下保持稳健。机制研究表明，外资银行进入并不是通过缓解融资约束来直接地促进企业 ＤＶＡＲ 攀升，而是通过提升金融中间投入效率来间接地促进企业 ＤＶＡＲ 攀 升。外资银行的示范效应在生产率更高的企业、出口企业和垂直一体化水平较低的企业中更明显。本文研究意味着金融开放是中国对外贸易升级的一个重要动力，中国主动扩大金融开放也是进一步推进金融体系改革，释放改革红利的重要方向。 

关键词： 金融开放； 外资银行进入； 国内附加值率； 贸易利得； 示范效应 

［中图分类号］ Ｆ７４０