【标题】贸易政策不确定性、 采购前置期与企业存货调整

【作者】罗 奇 赵永亮

【摘要】面对贸易政策不确定性变动产生的巨大冲击，国内企业应如何调整存货策略对提高经济发展质量至关重要。本文构建了贸易政策不确定性影响企业存货调整的理论分析框架，在此基础上借助准自然实验，首次使用双重差分方法评估了中美建立永久正常贸易关系带来的贸易政策不确定性变动对中国制造业企业存货调整的影响。研究发现：贸易政策不确定性下降显著降低了企业非产成品存货水平，该结论在考虑一系列影响因素后仍然成立；机制检验表明，贸易政策不确定性下降引致的企业存货水平降低主要通过缩短采购前置期、降低前置期不确定性等渠道实现；异质性分析发现，贸易政策不确定性下降对民营企业、一般贸易企业、低成本加成率企业以及低全要素生产率企业的去库存效果更突出。本文研究结论为当前中国在深化供给侧结构性改革背景下有序推进去库存、促进企业降本增效提供了政策启示。

关键词：贸易政策不确定性；非产成品存货；采购前置期；去库存

［中图分类号］ F  7 5 2

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