【标题】 ＯＦＤＩ 有助于企业资本配置效率提升吗  

【作者】 刘 娟 曹 杰 郑 方

【摘要】本文利用 ２００７—２０１７年上市公司数据， 基于 ＰＳＭ－ＤＩＤ 方法系统估计 ＯＦＤＩ 对企业资本配置效率影响作用。 研究发现： ＯＦＤＩ 在当期显著提升企业资本配 置效率， 随时间推移， 此种积极效应在第三期达到最优； 相较于投资过度， 投资不足样本下的积极影响更为显著及持续。 不同 ＯＦＤＩ 投资特征的显著性影响作用亦有所差异。 进一步引入企业所有权及东道国区位特征后发现： 相较于央企和外企， ＯＦＤＩ在地方国企和民企中发挥作用更为明显； 相较于发展中国家， 以发达国家为东道国市场的ＯＦＤＩ发挥作为更为显著。 本文研究结论对开放条件下企业资本配置效率提升具有一定启示及参考价值。

关键词： 对外直接投资； 资本配置效率； 双重差分模型； 倾向分值匹配估计

［中图分类号］ Ｆ１２４

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