【标题】中美贸易摩擦与企业创新

【作者】周冬华　　彭剑飞　　赵玉洁

【摘要】本文以2016—2019 年沪深A 股上市公司为样本, 借助2018 年中美贸易冲突爆发这一外生事件, 从企业创新的角度检验了中美贸易摩擦的微观影响。本文研究发现, 中美贸易摩擦从创新投入与创新产出两个角度抑制了受影响企业的技术创新水平。此结论在进行了一系列的稳健性检验之后仍然不变。机制分析表明, 中美贸易摩擦主要通过学习效应、融资约束以及风险承担三个路径来降低受影响企业的技术创新水平。异质性分析发现, 中美贸易摩擦对非国有企业、投资于发达国家的企业以及拥有海外营业收入企业的创新水平有更显著的抑制作用。然而, 企业自身的高生产率与高市场势力以及政府产业规划与“ 一带一路” 倡议能够有效缓解中美贸易摩擦对受影响企业创新水平的负面冲击。本文的研究结论在当前复杂多变的中美竞合博弈下具有重要的现实意义, 为国家的创新驱动发展战略提供了经验证据。

【关键词】中美贸易摩擦; 企业创新; 学习效应; 融资约束; 风险承担

【中图分类号】F742　

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