【标题】全球大宗商品价格周期的驱动因素:基于2000-2021年月度数据的实证分析

【作者】谭小芬 王欣康 张碧琼

【摘要】本文运用Hamilton滤波与小波分解技术, 识别出2000年以来的全球大宗商品价格周期。在此基础上,构建小波平滑向量自回归模型,分析全球经济周期和全球金融周期对大宗商品价格周期的驱动作用。结果表明: 全球大宗商品价格周期因子能够较好地反映2000年以来国际大宗商品价格的共同变动趋势; 全球经济周期和全球金融周期对大宗商品价格周期的驱动作用存在显著差异, 全球经济周期的驱动作用时滞较长且相对持久, 而全球金融周期的驱动作用则时滞较短且迅速衰减; 全球经济周期和全球金融周期对 2021年以来大宗商品价格“上行周期”的贡献度分别为25. 82%和13. 85%, 而全球供应瓶颈和能源转型的贡献度则达到24. 46%和6. 95%。

关键词：全球大宗商品价格周期; 供应瓶颈; 能源转型; 小波分解

［中图分类号］ 8 3 1 . 5